官网-利空因素抬头 铜价上涨步伐暂缓

沪铜期货在上周强势冲高后经常出现倒数阴跌，主力1808合约近期收报53630元/吨，跌到80元或0.15%。分析人士回应，在供需基本面承托沪铜期价较慢下行后，近期宏观因素利空浮现以及美元阶段性走强，皆令其铜价承压回升。不过，考虑到全球范围内供应阻碍仍遗，漆容许铜价下降空间。

后市铜价未来将会保持动物会波动下行走势。期价冲高回升在上冲至54580元/吨之后，本周以来，沪铜期价整体偏弱波动，主力1808合约近期收报53630元/吨，跌到80元或0.15%，刷新三连阴。上周铜价强势冲高以及本周的回升行情，主要是源自供需基本面承托价格下行，而短期的宏观因素则利空价格。

弘业期货吕渊回应，供需基本面多个事件变换推升此次铜价声浪，其中Escondida铜矿开始展开新的劳工谈判是关键导火索。本周开始期铜价格回升的主导因素是对美联储6月加息预期及美联储公告措辞高低的不确认，再行再加市场在周四中美多个最重要经济数据实施前维持慎重。华泰期货金属研究员吴相锋回应，国外市场短期供应仍然受到阻碍，尤其是印度冶炼厂关闭以及智利铜矿劳资谈判仍未落地。

不过，随着铜价格较慢下跌，以及市场需求端的低迷，短期铜价或以波动居多。从美元角度来看，吕渊回应，4月中旬以来，美元指数大幅度下行，令其铜价承压。不过，近期不受欧央行声明将辩论否逐步解散购债计划，欧元区货币削减预期加剧，提振欧元，以及意大利新政府具体回应想弃欧，给欧洲市场不吃了定心丸影响，邻近美联储加息时点，美元阶段性走强也带给铜价短期回升。短期未来将会波动调整目前近期的消息是Escondida铜矿资方对工会明确提出的方案给了最初回应，但没对外发布，谈判计划持续至7月24日。

考虑到下半年铜企密集展开薪资谈判，Escondida铜矿将具备标杆性质，而市场对于铜矿的阻碍亲率预期依旧不存在。除了Escondida铜矿展开劳工谈判外，Vedanta从3月底开始重开40万吨产量印度冶炼厂，其2017年产量大约占到印度铜总产量的48%，大约占到全球铜产量1.6%。

因泰米尔纳德民众强烈抗议韦丹塔铜冶炼厂对当地环境导致污染，5月份当地政府命令将其永久性重开，这也是之前仍然承托铜价的因素之一。对于后市，吴相锋指出，短期方面，全球范围内供应的阻碍较为集中于，且对冶金环节影响更大，智利铜矿谈判仍未落地，因此，供应方面仍对铜价有一定承托。市场需求方面虽然逐步转至淡季，但目前转淡的程度还不是很相当严重。因此，预计铜价在经过大上涨之后，短期或以波动居多。

中期方面，全球铜精矿供应未来5年刚性增量较小，而弹性增量主要各不相同价格，而提炼生产能力虽然投入较多，但受限于铜精矿供应，实际供应增量足以使铜价再次暴跌，因此铜价筑底预期显著。从技术上来看，吕渊回应，伦铜价格冲破7300美元/吨后没能稳住，短期回升调整后未来将会再度上冲7300美元/吨一线。从均线上来看，在6月1日乘势突破纠结在一起的多根均线，目前已构成集中的多头排序形态，未来较长时间价格将再行无以重返之前区间，预计将构成动物会波动下行走势。而对于短期期价很可能会沿袭技术性消息传递，向上找寻7060-7120美元/吨区间承托。

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