供需关系决定价格铁矿石议价权将向中国倾斜

10月份，力拓与日照港集团签订现货贸易首单人民币业务，并与山西低义钢铁有限公司代表签订销售协议。根据协议，力拓将向高义钢铁获取10000吨SP10中品位铁矿石(铁含量59%)。这是力拓和中国钢铁企业签订的首份以人民币计价的供应合约。

淡水河谷月底2017年开始使用人民币承销，自此，全球三家仅次于的铁矿石供应商中，有两家开始使用人民币承销。必和必拓近期也回应，反对多种铁矿石价格指数良性竞争、混合定价。从三大矿山表态作法和行业形势看，铁矿石的议价权早已开始向中国弯曲。定价权缺陷产业链利润向上游弯曲中国是全球仅次于的铁矿石消费国和进口国，但由于上游铁矿石供给高度集中，而中国钢铁行业更为集中，工业化和城镇化高速发展夹住钢材市场需求大幅下降，造成钢铁行业仍然缺少与消费地位相匹配的影响力，多年来铁矿石卖方市场牢不可破。

目前，中国钢厂进口铁矿石半数以上是宽协矿。宽协矿的定价从2010年开始用于指数定价，定价依据为普氏指数，普氏是以小样本要求大部分供货商的价格自定义，定价机制具备不合理性。

由于钢铁企业缺少定价权，铁矿石价格并不体现自身的供需关系，而是追随钢材价格变化，钢铁行业往往减免不增利，仍然都正处于产业链利润分配的最底端。铁矿石进口转入递增周期作为铁矿石消费大国，从2010年开始，中国进口铁矿石一路上后移，但这种趋势在2018年经常出现挽回。海关总署数据表明，2018年，中国进口10.64亿吨铁矿石，同比上升了1.0%;2019年铁矿石进口量沿袭上升趋势，1-10月，进口铁矿石8.77亿吨，同比上升1.6%。

中国工业化和城镇化正在转入中后期，经济发展方式和快速增长动力都在切换，单位GDP钢材消费强度显著上升，钢材消费总量转入峰值弧顶阶段，中长期总体渐趋上升，钢材消费量上升必定带给原料需求量的下降。同时，作为铁矿石的替代资源，废钢资源总量渐渐快速增长。

根据中国废钢铁应用于协会公布的数据，2018年全国废钢资源总产生量在2.2亿吨左右，同比增加2000万吨。其中，钢企自产废钢4000万吨，占到资源总量的18%;从社会订购废钢1.8亿吨，占到资源总量的82%。预计2019年中国废钢总量将为2.5亿吨，同比增加3000多万吨，其中社会订购废钢量将在2.0亿吨左右。

到2030年，社会钢铁积蓄量将超过130亿吨~135亿吨，每年社会废钢资源产生量将超过3.2亿吨~3.5亿吨。一方面是未来钢材总需求有可能经常出现较慢上行，对生产原料市场需求将较慢增加，一方面废钢供给量将大幅减少，对铁矿石构成替代，钢铁行业对铁矿石的市场需求随之增加，全球铁矿石市场于是以逐步向买方市场过渡性，顺应中国钢铁企业必须的人民币计价模式是必然趋势。国际矿商采取行动站稳买家订单全球市场上，中国是铁矿石的仅次于买家，国内市场需求下降过程中，铁矿石价格上涨;如果市场需求上升，对全球铁矿石市场需求和价格的影响力也不会较小。

铁矿石进口虽然转入递增周期，但中国仍是全球铁矿石进口仅次于国。2018年，中国进口铁矿石中自澳大利亚和巴西的到港量分别占到其铁矿石发货量的79.1%和55.2%。两国都是出口导向型经济，铁矿石出口量如果大幅度增加，有可能影响到本已低迷的经济快速增长。从2017年起，巴西仅次于矿企淡水河谷与中国钢企开始了常态化的人民币承销，今年，该公司已多次采访中国合作企业。

此次力拓公司与中国企业签订的人民币计价合约，虽然量小，对贸易模式影响并不大，但有可能是未来发展的趋势。近期，中国钢铁工业协会党委书记何文波敦促创建铁矿石供需双方接纳的、需要符合上下游共同利益的的良性合作关系。

回应，几大国际矿商大力对此，必和必拓回应，反对多种铁矿石价格指数良性竞争、混合定价;FMG也回应，反对精确体现铁矿石供求关系、能为行业获取确定性的定价机制。中国铁矿石期货定价影响力渐渐下降在国际市场和大宗商品领域，期货价格已沦为国际贸易定价的最重要参照。中国铁矿石期货合约于2013年10月在大连商品交易所上市，但由于国际矿山和投资者无法参予交易，铁矿石期货的影响局限在国内。

2018年5月，中国铁矿石期货月引进境外交易者，构建国际化。至今年10月底，有数170多个境外客户开户，产于在新加坡、香港、澳大利亚、英国等15个国家和地区。其中110多个境外客户参予交易，其成交价持仓急剧提高，市场结构持续优化。

铁矿石期货自上市以来，每年成交量大约有2亿-3亿手。今年1-10月份，日均成交价和日均持仓分别为127.76万手和96.24万手。铁矿石期货功能充分发挥方面，随着市场规模逆大，价格构成机制更加合理，更加能体现全球现货市场的供需和价格水平，铁矿石境内外价格相关性大大提高，不利于现货市场参考期货价格展开定价和承销。

铁矿石议价权最后将向中国弯曲供需关系是要求价格的最基本因素，铁矿石定价权一边倒的不均衡格局会长年持续。目前，行业环境正在发生变化，企业间无序竞争状况逐步提高，废钢资源供应量大大减少，铁矿石期货国际影响力下降。在多方面因素联合影响下，国际矿商会意识到铁矿石最后的定价权还是要均衡用户利益，铁矿石议价权将向中国弯曲。

不过，中国钢铁企业仍比较集中，面临低集中度的国际铁矿石供应商，议价能力尚能薄弱，铁矿石议价权的最后均衡还有待时日。

本文来源：永利总站-www.stilusinterior.com