商品期货市场沪银期价涨势强劲

本周初以来，国内商品期货市场沪银期价涨势强大，沪银主力1912合约自8月5日起倒数四个交易日盘中创下历史高位。目前机构广泛看涨白银价格，分析人士指出，在美元很弱周期预期下，白银价格上涨动力强劲；在金银比趋势性上行，白银金融属性渐渐强化的背景下，寄予厚望估值偏高的白银的配备价值。

主力合约忽自创历史新纪录据Wind数据，8月8日，国内商品期货市场沪银期货主力1912合约高开，盘中一度冲高至4248元/千克，缔造历史新纪录。截至8日白天收盘，沪银主力1912合约涨2.63%，报4209元/千克。

自此，沪银期货主力合约在本周的前四个交易日内已总计下跌8%。值得注意的是，在此前的三个交易日（5日、6日、7日）中，沪银主力1912合约盘中高点分别为4088元/千克、4089元/千克、4154元/千克，皆为截至当日的历史新纪录。另外，纽约商品交易所COMEX白银期价近期也偏强运营，7日一天的涨幅之后约4.10%，缔造17.26美元/盎司的年内新纪录。

不过，8日亚市交易时段，COMEX白银期价经常出现小幅消息传递，截至北京时间8日15时30分，COMEX白银期价跌幅为0.67%，报17.08美元/盎司。对于近期银价的强势展现出，一位华尔街对冲基金经理回应，一方面，美联储降息与美元很弱周期预期下，黄金未来将会转入牛市周期，白银下跌动力脚；另一方面，在金价持续走高的情况下，更加多投资机构早已将估值偏高的白银视作新的挂钩资产展开配备。

金融属性渐显分析人士认为，白银兼备工业属性以及贵金属的金融属性，白银价格驱动力不会在金融属性和工业属性之间展开转换，当下游市场需求或金银比价相似某种极值状态，白银价格驱动力就不会经常出现切换。财通证券(行情601108,诊股)分析师李帅华回应，美联储降息主要目的之一是缩短美国经济扩展周期，若美国经济快速增长获得增强，白银市场需求未来将会经常出现边际转好，白银库存以求回升，之前市场上白银市场需求低迷的逻辑将不会弱化，同时考虑到当前金银比水平，白银的金融属性将获得增强，工业属性弱化。李帅华指出，在未来半年贵金属价格下行期间，白银的价格弹性将优于黄金的价格弹性，投资价值亦远不如黄金。

近期，金银比经常出现暴跌趋势。回应，GoldSilver.com高级分析师Jeff Clark称之为：如果这是金银比新一轮下跌的开端，那么白银比较黄金有可能有更大的下跌空间。

据中银国际期货贵金属研究团队日前公布的报告表明，截至7月30日当周，白银清净多头仓位减少9536手至64297手，其中多头仓位减少1153手，空头仓位增加8383手，但增幅较前两周有所回升。有分析认为，7月份白银涨幅难以置信，当前金银比回升至90以下，这表明新一轮金银比的均值重返有可能早已打开，从长期投资角度来看白银不具备比较配备价值。银河期货分析师李宇雷指出，从历史数据看，目前金银比仍未回升至合理区间，指出若贵金属涨势恒定的话，白银强势下跌的势头未来将会之后。

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